专家：置换债券并非一定利好银行板块
新债置换旧债的处理方式只是为了以时间换空间本报
李木子银行板块近几日呈现出了强势反弹态势，昨日更是领涨大盘。市场分析人士认为，银行股的反弹与置换债券的消息有关。全国*协委员、财*部副部长朱光耀11日表示，国务院批准了一万亿元的地方债务置换额度，允许企业在契约精神下借新还旧进行置换。尽管各省份所能分得的额度还没有明确的数字，但对此事已经掀起议论的热潮。有券商分析认为，地方债务置换有利于减少期限错配，降低利息成本。用低息的7至10年期市*债替换高息的3至5年期城投债、短期银行贷款，以及一至二年期的信托。地方债置换计划利好于银行等权重股，这将给主板市场短期上增添了一份上涨的底气。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受《证券》采访时表示：
置换债券主要是对过去的债务进行处置，化解地方债务平台风险，现在具体的方案还没有出来，对银行板块究竟是利空还是利好都难以判断，并不一定会利好银行板块。
的确，对银行而言，有助于降低银行不良贷款率，但同时也会减少高收益资产，具体哪个影响更大则需要进一步测算。民生证券研究院执行院长、首席宏观研究员管清友在接受采访时也表示，
新债置换旧债的处理方式只是为了以时间换空间。近期资金面明显偏紧，影响存量债务置换成本，也会挤出市场化主体融资机会，货币*策可能会出现宽松
。（李木子）